大涨触发临停！华润新能源上市，为深交所史上最大IPO

　　7月2日，华润新能源在深交所上市，发行价10.11元/股，开盘大涨113.65%，此后涨幅继续扩大，一度触发临时停牌。华润新能源此前是港股上市公司华润电力子公司，此次IPO申请系华润电力将新能源业务分拆到境内A股上市。据南都湾财社此前报道，华润新能源此次上市募资规模达到245亿元，超越金龙鱼的139亿元成为深交所史上最大规模IPO。

　　华润新能源开盘后即大涨113.65%，这也意味着中一签开盘即赚5745元，此后股价继续上涨，一度触发临停，最高涨至30.16元，此后涨幅有所收窄，截至发稿时报22.86元/股，涨幅126.11%。

　　招股书显示，华润新能源主营业务为投资、开发、运营和管理风力、太阳能发电站，主营业务收入以电力销售为主，主要包括风力发电、太阳能发电的电力销售。本次发行的募集资金将用于公司风力发电、太阳能发电项目建设，拟使用募集资金约245亿元，具体项目包括新能源基地、多能互补一体化项目、绿色生态发展综合利用项目及融合发展型新能源项目，总装机规模将达到717.50万千瓦，总投资金额达404.22亿元。

　　华润新能源业务已覆盖国内31个省（自治区、直辖市、特别行政区），发电站遍布风光资源丰沛区域及消纳优势区域，是国内最大的新能源发电运营商之一。截至报告期末，公司控股发电项目并网装机容量为4,158.99万千瓦，其中：风力发电项目2,763.07万千瓦；太阳能发电项目1,395.92万千瓦。

　　业绩上，财务数据显示，华润新能源2023年至2025年营业收入分别为205.12亿元、228.74亿元、229.09亿元；归母净利润为82.80亿元、79.53亿元、61.02亿元。根据公司预测，2026年上半年，营业收入预计为123.50亿元至135.50亿元，同比变化-5.10%至4.12%；归母净利润33.00亿元至38.00亿元，同比下降19.18%至29.81%。

　　值得一提的是，来自政策补贴的可再生能源补贴收入是华润新能源营收的重要组成部分。2023年至2025年，华润新能源确认可再生能源补贴收入分别为64.78亿元、64.917亿元和39.74亿元，占当期营业收入比例分别为31.59%、28.38%和17.35%。

　　招股书也提示称，报告期内，可再生能源补贴政策发生多次变化。若后续可再生能源补贴政策进一步发生变化，或补贴核查工作的进展不及预期，导致公司部分可再生能源项目最终无法纳入全口径合规清单或无法进入补贴目录，则公司存在无法确认部分补贴收入或退回部分补贴款的风险，进而对公司可再生能源补贴收入产生不利影响，且公司部分可再生能源资产可能存在减值风险。